Analyse de l’évolution de l’industrie privée de capital de risque au Québec et de ses sources de financement

août 2024

En 2003, suite à l’éclatement de la bulle technologique et aux mauvais résultats enregistrés par les fonds publics et parapublics, il a été décidé de réorienter les efforts pour soutenir le développement d’une industrie privée capable (i) d’adopter les meilleures pratiques nord-américaines (expertise et réseaux) et de lever des capitaux au-delà des sources publiques et parapubliques québécoises et canadiennes et (ii) de satisfaire aux besoins de l’ensemble de la chaîne de financement.

Fait remarquable, ces objectifs sont restés ceux de l’ensemble des acteurs de l’écosystème, tant publics et parapublics que privés, durant les deux décennies qui ont suivi.

Cette étude vise à analyser les résultats de ces efforts et, le cas échéant, à en dégager quelques leçons sur les efforts à poursuivre pour renforcer la chaîne de financement de l’écosystème de capital de risque au Québec.

L’analyse permet de mettre en lumière deux conclusions :

  • CROISSANCE DE L’INDUSTRIE : la première conclusion de cette étude est que des progrès considérables ont été accomplis depuis le début des années 2000 en ligne avec les objectifs qui avaient été affichés lors du rapport Brunet : nombre et taille des fonds, nombre de gestionnaires et de gestionnaires établis, diversification des sources de financement. Redémarrer avec succès cette industrie alors que jusqu’en 2013 les circonstances au niveau nord-américain étaient relativement défavorables au capital de risque (rendements, levée de fonds) est un réel accomplissement.
  • DIVERSIFICATION DES SOURCES DE FONDS : La deuxième grande conclusion de cette étude est que cet écosystème demeure fragile dans la mesure où la majorité des gestionnaires demeurent très dépendants des financements publics et parapublics et seule une minorité sont devenus des gestionnaires établis capables de se financer majoritairement auprès de sources privées québécoises, canadiennes et internationales.

 

 

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