À propos de Desjardins Capital 

En tant que gestionnaire de fonds, Desjardins Capital s’allie à des investisseurs pour créer de la richesse entrepreneuriale et contribuer à la prospérité collective. Depuis plus de 50 ans, ce partenaire d’investissement offre un accompagnement sur mesure aux entreprises pour soutenir l’essor socioéconomique régional du Québec. Avec des actifs sous gestion de 3,2 G$ et la force des réseaux de Desjardins, il mise sur sa gestion responsable et performante ainsi que son approche intégrée et humaine pour appuyer le développement des communautés de manière durable.

À propos de Entreprises Pol R inc.

Fondée en 1962, cette entreprise québécoise s’est développée pour devenir un acteur majeur à l’échelle nord-américaine dans trois domaines principaux : la distribution de produits d’isolation commerciaux et industriels, la conception et la fabrication  d’espaces modulaires à environnement contrôlé (notamment des salles blanches, des cabines de contrôle, des studios d’enregistrement) et la fabrication de sous-ensembles d’isolant thermique entrant dans la fabrication de véhicules de transport en commun (autobus, train, etc.).

Entreprises Pol R inc. rassemble plusieurs unités d’affaires connues sous les noms de Nadeau, Nu-West, Impro, Scotia Insulations, Shur-fit, Mecart et Artik/OEM.

Un partenariat stratégique axé sur la relève et la croissance

En avril 2015, Entreprises Pol R inc. unissait ses forces à Desjardins Capital afin d’amorcer un ambitieux projet de relève et de croissance.

Pendant la durée de l’investissement qui s’est déroulé jusqu’en juillet 2024, Desjardins Capital a collaboré avec la direction dans plusieurs aspects du processus stratégique de l’entreprise.

Dès son arrivée au capital-actions, Desjardins Capital a contribué à la mise en place d’un premier conseil d’administration composé d’administrateurs externes. Grâce à son équipe dédiée et à sa banque de candidats qualifiés, Desjardins Capital a participé à la recherche de candidats de haut niveau qui ont eu un réel apport, notamment dans les réflexions entourant le processus stratégique de la direction.

Tout au long de ce partenariat, Desjardins Capital a appuyé la direction dans la sélection des individus qui forment maintenant la nouvelle génération d’entrepreneurs actionnaires. Mettant à profit son expertise en capital humain, Desjardins Capital a également apporté son apport dans l’élaboration de programmes d’actionnariat qui auront permis à la relève d’acquérir une position de plus en plus importante.

Afin de permettre la réalisation de ses ambitions de croissance, une collaboration étroite a eu lieu pour l’élaboration de différents projets d’investissement favorisant la croissance organique de la société et de ses filiales. Desjardins Capital a également été partie prenante aux réflexions ayant mené à deux acquisitions stratégiques dans l’Ouest canadien, consolidant la position de leader canadien de la division distribution de Entreprises Pol R inc.

La capacité de Desjardins Capital à investir sur une période plus adaptée à la réalité de l’entreprise et son approche d’accompagnement basée sur l’écoute, la collaboration et la recherche de solutions gagnant-gagnant aura permis de conserver et développer un esprit entrepreneurial au sein de la direction, et de leur offrir la latitude pour entreprendre des projets d’investissement basés sur le long terme, assurant la pérennité. Cet état d’esprit de la direction leur aura procuré un avantage compétitif fort dans un marché dominé par des joueurs de très grandes tailles.

Entrevue avec Jean-François Fortin, vice-président associé, Capital de développement – Québec et Est-du-Québec chez Desjardins Capital

Jean-François Fortin occupe le poste de vice-président associé chez Desjardins Capital depuis mars 2022. Avant cette nomination, il a été directeur investissement au sein de la même organisation pendant plus de dix ans, soit de 2011 à 2022. Fort d’une solide expérience en capital de développement et en accompagnement d’entreprises, il joue un rôle clé dans le soutien à la croissance et à la relève entrepreneuriale au Québec. Son parcours professionnel témoigne d’une expertise approfondie en financement d’entreprises et en gestion de portefeuilles d’investissement, faisant de lui un acteur reconnu dans l’écosystème du capital d’investissement québécois. Il est également très engagé dans l’écosystème entrepreneurial régional, collaborant étroitement avec des acteurs de l’investissement, de l’innovation et du développement économique.

1. Pouvez-vous nous présenter votre rôle dans l’organisation? 

En tant que vice-président associé, mon rôle consiste à appuyer le vice-président investissement de la région de Québec et de l’Est du Québec dans la gestion de notre équipe de directeurs investissement.

Dans ce rôle, je m’occupe principalement de la révision des propositions d’investissement préparées par les directeurs investissement afin qu’elles soient en ligne avec notre stratégie d’investissement tant au niveau de la qualité des risques que de la conformité. Participant à plusieurs transactions, je peux ainsi valider qu’elles demeurent compétitives dans le marché. J’assiste également l’équipe investissement dans les décisions de gestion du portefeuille d’investissement et dans les stratégies de valorisation.

Par choix, j’ai conservé un volet développement des affaires et je me rends dès que j’en ai l’occasion avec les directeurs investissement chez les clients afin de présenter nos offres. Cela me permet de conserver un contact avec les entrepreneurs, ce que j’appréciais énormément dans mon ancien rôle de directeur investissement.

En bref, mon rôle ressemble à celui d’un rôle de coach et de formateur, mais avec un volet autorisation.

2. Qu’est-ce qui distingue Desjardins Capital des autres acteurs en capital de développement?

Je crois que notre distinction réside dans un ensemble de facteurs qui forment notre identité.

Notre présence dans toutes les régions du Québec, notre capacité à investir autant en dette subordonnée qu’en équité minoritaire ou majoritaire, notre champ d’intervention allant de 100 000 $ à plus de 50 millions de dollars, notre offre d’accompagnement élaboré, allant du support en ESG, étude de marché, analyse RH, sans oublier notre forte expertise en gouvernance, sont autant d’éléments qui nous distingue.

Le fait que nous soyons une filiale du Mouvement Desjardins constitue également un élément distinctif notable. En s’associant à Desjardins Capital, c’est toute la force du mouvement coopératif et à ses partenariats à l’international qui s’offre à nos partenaires.

3. Qu’est-ce qui a motivé Desjardins Capital à soutenir Entreprises Pol R inc. dès les premières étapes de sa stratégie de relève?

Au moment de notre investissement, Entreprises Pol R inc. était déjà une très belle entreprise qui faisait l’envie de plusieurs investisseurs. Le projet de Benoit Poupart, de transmettre le contrôle de l’actionnariat à la prochaine génération d’entrepreneurs actionnaires et d’accomplir son plan de croissance ambitieux cadrait parfaitement avec notre mission et nos valeurs.

Nous avions également été impressionnés par l’équipe de direction avec laquelle une excellente relation s’était rapidement établie.

4. Quels enseignements tirez-vous de votre collaboration avec Entreprises Pol R inc. que vous appliquez à d’autres entreprises de votre portefeuille?

Qu’il n’est jamais trop tôt pour débuter son plan de relève. Il faut savoir utiliser le temps à son avantage, car il y aura forcément des imprévus.

Qu’une passation graduelle de l’actionnariat a plusieurs avantages, autant pour le cédant que pour le (les) repreneur(s). Les deux peuvent y gagner en termes de gestion de risque et de valorisation.

Qu’effectuer un transfert ne devrait pas être une fin en soi. Il faut voir au-delà.  Assurer la pérennité de l’entreprise, sa croissance et le maintien de sa compétitivité devraient être des axes prioritaires, surtout dans la période actuelle. Le montage financier élaboré lors du transfert devrait considérer ces éléments afin de permettre aux repreneurs de demeurer compétitifs dans leur industrie.

Que pour attirer et conserver les meilleurs talents, il faut être en mesure de leur offrir un environnement favorable.  Au-delà d’une rémunération compétitive, cela signifie leur donner la capacité de réaliser des projets, d’innover et de se dépasser. Il faut que la société conserve suffisamment de marge de manœuvre dans son P&L pour créer cet environnement.

L’ouverture du capital aux employés clés constitue également un élément de motivation et de rétention favorisant la création de valeur qui a prouvé son efficacité, lorsque bien paramétré.

Si nous voulons améliorer la productivité et la compétitivité de nos entreprises, nous ne pouvons pas se permettre d’exclure toutes ces considérations lors de l’élaboration du montage financier.

5. La succession d’entreprise est un sujet dont on entend beaucoup parler actuellement au Québec. Quelles tendances observez-vous actuellement en repreneuriat et comment influencent-elles votre stratégie d’investissement?

La vague de transferts d’entreprises annoncée il y a maintenant plus de 10 ans s’effectue plutôt sur une longue période, ponctuée de pointes comme celle que nous avons vécu en 2021-2022.

Plusieurs cédants hésitent encore à afficher leurs intentions de procéder éventuellement à un transfert. En contrepartie, beaucoup de repreneurs potentiels ont du mal à dénicher des opportunités de repreneuriat.  Il y a donc ici une évolution des mentalités qui devra s’opérer pour faciliter la mise en contact entre acheteurs et vendeurs.

L’offre de financement offerte aux repreneurs s’est également transformée. Les institutions financières traditionnelles se sont ajoutées aux investisseurs de capital de développement et se sont bâties des équipes spécialisées. L’écosystème financier offre donc beaucoup de possibilités aux repreneurs.

Dans ce contexte, nous adoptons une approche de partenariat, axé sur la résilience et permettant à la société de continuer d’investir dans ses opérations post transaction. Nous voulons nous associer à des entreprises gagnantes, qui seront des leaders de leur industrie.  Leur capacité à innover et à se renouveler des entreprises ne doit donc pas être compromise lors d’une transaction de transfert sinon, elles offriraient tout un avantage à leurs compétiteurs.

Malheureusement, on constate trop souvent que la qualité d’un montage financier est souvent évaluée par son coût en intérêts. Bien qu’il s’agisse d’un facteur de décision, je suis d’avis qu’on ne devrait jamais négliger l’accroissement de valeur que permet un montage résiliant et bien capitalisé, ce que la direction de Entreprises Pol R inc. avait bien compris.