les investissements continuent d’être affectés par l’incertitude économique et géopolitique 

Le deuxième trimestre de l’année est surtout marqué par l’incertitude généralisée alimentée par la situation aux États-Unis. 

En capital de risque, 60 transactions totalisant 524 M$ ont été recensées au Québec depuis le début de l’année. Si le nombre de transactions demeure stable comparativement au premier semestre de 2024, les montants investis affichent un recul. Ce ralentissement s’explique principalement par une hausse du nombre de transactions en amorçage, combinée à une baisse des montants investis aux stades de démarrage et de post-démarrage. Avec une taille moyenne de 8,73 M$ par transaction, le Québec se classe au cinquième rang parmi les provinces pour la valeur moyenne des investissements en capital de risque au S1-2025. 

En capital de développement, la tendance est contrastée. Le nombre de transactions a légèrement diminué de 4 % par rapport à la même période en 2024. Toutefois, les montants investis ont connu une hausse marquée, atteignant 18,3 G$ au terme de 192 transactions, soit une augmentation de plus de 176 % sur un an. Le semestre est caractérisé par une concentration importante des capitaux dans les transactions de grande taille, les opérations de plus de 100 M$ représentant à elles seules 94 % des montants investis. 

L’environnement économique et géopolitique demeure incertain au deuxième trimestre de 2025, tant au Canada qu’à l’échelle internationale. Les tensions commerciales entre le Canada et les États-Unis se poursuivent, notamment en lien avec les tarifs douaniers américains sur des produits canadiens clés comme l’acier, l’aluminium et les véhicules. Ce contexte, combiné à une volatilité persistante des marchés et à un ralentissement économique, continue de miner la confiance des consommateurs et des entreprises. Néanmoins, certains secteurs montrent des signes de résilience, atténuant partiellement les effets de cette conjoncture défavorable. 

Faits saillants en capital de risque : 

• Le stade d’amorçage rebondit en S1-2025 avec 29 transactions totalisant 79 M$. Ce stade représente 48 % des transactions et 15 % des montants investis depuis le début de l’année. 

• En S1-2025, le Québec représente 24 % des transactions et 18 % des montants investis au pays, devançant la Colombie-Britannique. L’Ontario demeure le principal moteur de l’activité nationale. 

• Les montants investis aux stades de démarrage et de post-démarrage reculent respectivement de 24 % et 35 % par rapport à S1-2024. 

• Avec 169 M$ investis à travers 28 transactions, le secteur des TIC enregistre sa plus faible performance pour un premier semestre depuis 2015. 

• Un investissement de 30 M$ impliquant SRTX Inc. a été enregistré au stade de croissance ce trimestre, marquant le premier financement à ce stade depuis 2022.
  

Faits saillants du capital de développement : 

• Depuis le début de l’année, le Québec a enregistré des investissements records de 18,3 G$ répartis sur 192 transactions.
• Le Québec représente 60 % des transactions canadiennes en capital de développement, devant l’Ontario (23 %) et la Colombie-Britannique (10 %), et 59 % des montants investis, devant l’Ontario (40 %). 

• Les trois plus importantes transactions en S1-2025 en capital de développement pouvant être divulgué sont celles de Garda World Security Corp (14 G$), Héroux-Devtek inc. (1,4 G$), et Telus Health (488 M$). 

• La taille moyenne des sommes investies par transaction en S1-2025 (95,26 M$/transaction) situe le Québec au deuxième rang parmi les provinces canadiennes.   

• Le secteur industriel et manufacturier continue d’attirer un nombre important de transactions (66 transactions pour 1,98 G$), mais c’est le secteur « autres », propulsé par la transaction Garda World Security Corp, qui demeure au premier rang des montants investis.  

• 5 des 10 investisseurs les plus actifs en capital de développement lors de la première moitié d’année 2025 au Canada sont basés au Québec.